一轮发行的光复债券。
国民军自从福州起义之后，已经连续发行了数期的光复债券用来支撑国民军的快速发展，不过一直以来都没有取得太大的成效，去年发行的两期债券当中，绝大多数被曰`本人私下买走了，而那个则是曰`本方面的贷款，和传统意义上的光复债券不同。随后发行的光复债券中，销量极其有限，而且绝大多数都是被闽浙两省的富商购买，而这部分人当中大部分都是和国民军有着直接联系的，比如在两省军政斧中任职的诸公，这些人如其说是购买，不如说是捐献。数量也不多，导致第四期的五百万买了大半年都没有卖完。
然而自从国民军占据广州后，光复债券也好卖了几天时间，不过苏南战事一起，就又没有人买了，绝大多数人都是在观望着苏南战事的结果，他们在等待着北洋军和国民军分出胜负来，如果国民军败了，那么光复债券就会立马变成一文不值，别说重新购买，之前那些购买了光复债券当投资的人都恐怕会想方设法脱手。
然而自从国民军攻占泰山镇，曹锟和靳云鹏的部队从镇江和溧水方向撤退到南京南城固守时，外人认为国民军已经胜利在望，于是这光复债券又是热销了起来，为此，筹饷处迅速推出了第五期光复债券。